風險投資
風險投資簡稱VC,又稱“創(chuàng)業(yè)投資”是指由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本,是以高科技與知識為基礎(chǔ),生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資。
風險投資的基本類型:
1、種子資本
企業(yè),既不可能從傳統(tǒng)的銀行部門獲取信貸,也很難從商業(yè)性的風險投資公司獲得風險資本。除了求助于專門的金融渠道以外,這些企業(yè)更多的目光投向提供"種子資本"的風險投資基金。種子資本主要是為那些處于產(chǎn)品開發(fā)階段的企業(yè)提供小筆融資。由于這類企業(yè)甚至在很長一段時期內(nèi)都難以提供具有商業(yè)前景的產(chǎn)品,所以投資風險極大。
2、導入資本
有了較明確的市場前景后,由于資金短缺,企業(yè)便可尋求"導入資本",以支持企業(yè)的產(chǎn)品中試和市場試銷。但是由于技術(shù)風險和市場風險的存在,企業(yè)要想激發(fā)風險投資家的投資熱情,除了本身達到一定的規(guī)模外,對導入資本的需求也應(yīng)該達到相應(yīng)的額度。
3、發(fā)展資本
擴張期的"發(fā)展資本"。這種形式的投資在歐洲已成為風險投資業(yè)的主要部分。這類資本的一個重要作用就在于協(xié)助那些私人企業(yè)突破杠桿比率和再投資利潤的限制,鞏固這些企業(yè)在行業(yè)中的地位,為它們進一步在公開資本市場獲得權(quán)益融資打下基礎(chǔ)。
4、風險并購資本
一般適用于較為成熟的、規(guī)模較大和具有巨大市場潛力的企業(yè)。與一般杠桿并購的區(qū)別就在于,風險并購的資金不是來源于銀行貸款或發(fā)行垃圾債券,而是來源于風險投資基金,即收購方通過融入風險資本,來購并目標公司的產(chǎn)權(quán)。
風險投資在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風險資本,待其發(fā)育相對成熟后,通過市場退出機制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài),以收回投資。風險投資的運作過程分為融資過程、投資過程、退出過程。
風險投資的作用:
1、融資功能:風險資本為創(chuàng)新企業(yè)提供急需的資金,保證創(chuàng)業(yè)對資金的連續(xù)性。
2、資源配置功能:風險資本市場存在著強大的評價、選擇和監(jiān)督機制,產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟價值通過市場得以公正的評價和確認,以實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,提高資源配置效率。
3、產(chǎn)權(quán)流動功能:風險資本市場為創(chuàng)新企業(yè)的產(chǎn)權(quán)流動和重組提供了高效率、低成本的轉(zhuǎn)換機制和靈活多樣的并購方法,促進創(chuàng)新企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化組合,并使資產(chǎn)具有了較充分的流動性和投資價值。
4、風險定價功能。風險定價是指對風險資產(chǎn)的價格確定,它所反映的是資本資產(chǎn)所帶來的未來收益與風險的一種函數(shù)關(guān)系。投資者可以參照風險資本市場提供的各種資產(chǎn)價格,根據(jù)個人風險偏好和個人未來預期進行投資選擇。風險資本市場正是通過這一功能,在資本資源的積累和配置中發(fā)揮作用的。
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